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A股交出年中成绩单,散户还能“活”多久? 原文出自:千赢国际千赢国际|注册 发布日期:2019-07-19 15:44:46

“锄禾日当午,对着K线苦,涨跌不由主,收市蒙头哭”。
几句打油诗,道出了大部分中国散“小散”的心声。虽然只是过去了短短半年时间,但参与A股的个人投资者却已经感受了一轮完整的四季: 2019年初春,A股暖意融融,毫无征兆地突然启动,高歌猛进,短短3月时间一路从2400点攀升至到3200点,不仅开户数同比增长近40%,成交额更是突破10亿,创2016年以来的最高;进入到4月,A股突然凉凉,4月最后一周开始暴跌,单周跌幅高达5.64%,失守3000点。时间来到5月后,仿佛一下进入寒冬,股指一路下挫至2822点;628日,上证指数震荡下行微跌0.6%,至此2019A股上半年行情宣告收官。
那么,广大中国股民这半年来的成绩如何?这波“喝汤”行情里为什么你就是不赚钱的那个?
小散,又被平均了
上半年成绩单看,上证指数上涨19.45%,深证成指相对较猛,上涨26.78%。与上证指数一同起落的还有散户们的账户,尽管与指数相比,市值表现却可圈可点,两市A股市值半年内增加了10.54万亿元,但按5月末1.53亿A股账户来算的话,今年以来个人投资者人均收益仅6.89万元。
一位普通投资者更在接受媒体采访时坦言:他在上半年的行情中仅仅收益了5%,就已经击败了65%的股民,这也能说明,在上半年这波“喝汤”行情里赚到钱的股民的确不多。不难看出,这人均收益的6.89万,又一次证明散户“被平均了”。

去散户化是必然进程
上交所发布的《上海证券交易所统计年鉴(2018卷)》显示,2017年,沪市中个人投资者贡献了82.01%的交易额,而机构仅占14.76%。然而散户的频繁交易,并没有带来更好的收益。散户贡献了相当于机构投资者5倍的交易额,却只赚到了不足机构30%的盈利。
有市场人士直言,“股市里充满非常多的非理性的行为,比如为金融学研究的很多领域里面,有很多关于投资者过度自信,交易太频繁的案例。”有机构统计显示,有70%的散户都跑不赢大盘,但大家仍然在大盘里面不停的交易,其实这种做法不但浪费很多时间和交易费用,最终的交易收益远不如买个权益类基金
同时,我们也看到有很多投资者对很多显然是没有知识价值的信息给予过多的关注,对市场的走势太天真,进行太简单的外部类推。事实上,在资本市场的进化过程中,去散户化是必然进程。
20世纪40、50年代,美股超过90%的部分为散户持有。在上个世纪初,美股巨大赚钱效应驱使下,大批手握闲钱的民众跑步入市,甚至不惜借高利贷炒股。当时,散户持有流通股的市值达到90%以上,史称“咆哮的20年代”。直至1929年10月24日,美股突然崩盘,加上随之而来的30年代大萧条,才中断了这场狂欢。
近年来全球股市的交易机制变复杂,加上量化对冲等工具的使用,使得机构投资者在技术支持、信息获取、专业性等方面占据天然优势。
2018年底的最新数据显示,美国机构投资者持有市值占比高达93.2%,个人投资者持有市值占比不到6%。显然,散户逐步退出了市场。
散户与机构本不在一条起跑线
对市场交易的主体——各类机构而言,他们相对散户具备很多方面的绝对优势:
1.信息优势。 在狭义范围内,指的是第一时间掌握行业景气、上下游情况、公司经营变动的数据能力。在广义范围内,还包括获取重大隐秘信息的能力。有些人可能会对此嗤之以鼻,举1个小例子:2008年4万亿计划出台之前大概一个月,高盛就发布了相关消息,大盘因此暴涨,随后被有关部门辟谣,但最后的结果证明确有其事。
2.分析优势。 分析的结果就是决策的依据,如果你认为那些毕业于名牌大学的硕士、博士长期专注于某一行业的分析,最后他们得出的结论却不如散户浮光掠影地看几篇新闻和对比几份研报得出的结论,那一定是你的错觉。
3.团队和投入时间优势。 拿着高薪,承受着高压,每天投入十数个小时工作的机构团队每天输出的是集体智慧碰撞和讨论的结果,论全面性和深度通常远远超过散户个人能力和思维缺陷。认清形势,不要被个人投资者的传奇故事蒙了心!
4.活动优势。 那些拿着工资的专业人士可以去公司和高层面对面交流,也可以去生产现场观察,同行之间还有大量的交流。

有人说,中国股市拥有世界上别的市场所没有的庞大的一个散户群,这叫散户红利。这个话讲得有点片面,但是的确血淋淋。避免“被平均”很简单,避免单打独斗,而要站在巨人的肩膀上,与优质机构为伍。通过资本市场权益类基金来进行投资,才是告别“被平均”的命运最好的方式。

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